Analyse vom 2010-11-15

Die anhaltend hohe Nachfrage in der Bauindustrie und Medizintechnik sowie die deutliche Belebung der Nachfrage in der Automobilund Maschinenbauindustrie bescherten INDUS ein besser als erwartetes 1. Halbjahr. Bei einem Umsatzwachstum von 25% auf 450,3 Mio € konnte der operative Gewinn auf 46,5 Mio € mehr als verdoppelt werden. Unter dem Strich verdiente das Unternehmen 17,6 Mio €. Damit erreichte die Umsatzrendite (3,9%) bereits wieder das V orkrisenniveau. Die erfreuliche Entwicklung zieht sich quer durch alle Segmente. Im Bereich Fahrzeugkomponenten/Engineering ist INDUS ein bemerkenswerter Turnaround gelungen: Während der Umsatz um 50% zulegte, erreichte das Segmentergebnis 9,2 Mio €. In der Vorjahresperiode war die Sparte noch mit 3,5 Mio € in den roten Zahlen. Ebenfalls stark entwickelte sich der Bereich Metall/Metallverarbeitung. Der Spartenumsatz legte um fast ein Drittel zu. Das Segmentergebnis stieg um mehr als das Doppelte auf 16,1 Mio € und steuerte den mit Abstand größten Teil zum operativen Konzerngewinn bei. INDUS verfügte am Ende der Berichtsperiode über eine Liquidität von 79 Mio €. Nach der jüngst beschlossenen Kapitalerhöhung um 1,84 Mio neue Aktien werden dem Unternehmen weitere 33 Mio € zufließen. Damit ist INDUS gut positioniert, um das Portfolio mit Zukäufen zu stärken. Die Aktie hat zuletzt wieder Boden gut machen und den langfristigen Rückstand zum SDax verringern können.

Mit freundlicher Genehmigung der Verlag für die Deutsche Wirtschaft AG und “Die Aktien Analyse.”

Analyse vom 2010-05-17

Nach Jahren der Zurückhaltung will INDUS Holding die sich bietenden Kaufchancen im Markt für Unternehmensbeteiligungen nutzen und verstärkt auf Akquisitionen setzen. Im laufenden Jahr erwarb INDUS die vollständige Mehrheit an der OBUK Haustürfüllungen GmbH & Co. KG und beteiligte sich mit 60% an der Schweizer HAKAMA AG. OBUK ist ein Anbieter von Kunststoff- und Aluminiumfüllungen für Haustüren im Premiumbereich mit einem Jahresumsatz von rund 20 Mio €. HAKAMA setzt mit komplexen Gehäusen und Baugruppen für medizintechnische Geräte rund 24 Mio SFr um. Die jüngsten Akquisitionen zeigen die Bemühungen des V orstands, die Abhängigkeit von konjunktursensitiven Branchen wie der Automobil- und Bauindustrie zu verringern. Mit dieser Strategie soll der Umsatz in 2010 auf deutlich über 800 Mio € steigen. Die Ertragskraft hat sich seit dem Einbruch im 1. Quartal 2009 stetig verbessert. Im 4. Quartal verdiente INDUS 17,4 Mio € vor Zinsen und Steuern, was knapp einem Drittel des Gesamtjahreswertes von rund 53 Mio € entsprach. Die Belebung des Geschäfts dürfte sich weiterhin positiv auf die Gewinnmargen auswirken. Zu einem deutlichen Anstieg des Konzerngewinns in 2010 werden auch sinkende Restrukturierungsausgaben und der Wegfall von Firmenwertabschreibungen beitragen. Nach Planungen des Vorstands soll sich die Gewinnmarge für das Ergebnis vor Zinsen und Steuern wieder dem langfristigen Wert von 10% annähern.

Mit freundlicher Genehmigung der Verlag für die Deutsche Wirtschaft AG und “Die Aktien Analyse.”

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