MDAX

Der Aktienindex MDAX ist der zweitwichtigste Index der deutschen Börsenlandschaft. In ihm sind
insgesamt 50 Unternehmen gelistet, die nach Börsenumsatz und Marktkapitalisierung denen des
DAX folgen. Der Name MDAX leitet sich von Mid-Cap-DAX ab. Mid-Caps sind Unternehmen mittlerer
Größe und reihen sich dementsprechend zwischen Blue-Chips und Small-Caps ein.

1996 wurde der MDAX eingeführt. Zunächst waren 70 Werte in dem Mid-Cap-DAX gelistet,
diese Zahl wurde 2003 auf 50 Titel verringert. Die Aufnahme in den MDAX ist mit besonderen
Bedingungen verbunden. So wird ein Unternehmen in den Index aufgenommen, wenn es nach
Marktkapitalisierung und Börsenumsatz jeweils zu den 60 größten Unternehmen (nach den DAX 30-
Unternehmen) gehört. Falls eines der zwei Zielkriterien über einen längeren Zeitraum oder aber sehr
deutlich nicht erfüllt werden, kommt es zum Ausschluss aus dem MDAX.

Neuzusammensetzung jeweils im März und September

Die Zusammensetzung des MDAX wird zweimal jährlich neu vorgenommen. Im Frühling (März) und
im Herbst (September) jeden Jahres werden die Listungen aktualisiert. Ausnahmen hiervon existieren
allerdings bei außergewöhnlichen Ereignissen, wie beispielsweise bei größeren Fusionen. In diesem
Fall wird ein Unternehmen auch außerhalb der festgelegten Zeit in den Index aufgenommen oder aus
selbigem ausgeschlossen.

Die Berechnung der MDAX wird vom elektronischen Handelssystem Xetra übernommen. Diese
startet an jedem Börsentag um 9.00 Uhr morgens und endet nach der Schlussberechnung um 17.30
Uhr. Nach einer mehrjährigen Phase mit guter Performance, erreichte der MDAX im Sommer 2007
sein Allzeithoch. Während des Handelsverlaufes des 13. Juli 2007 stand der Index zwischenzeitlich
bei 11.493,68 Punkten. Diesen Wert konnte der MDAX bis zum heutigen Tage nicht mehr erreichen.
Während der Wirtschafts- und Finanzkrisen der Jahre 2003 und 2008 hat der Index deutliche Verluste
erleiden müssen.

MDAX als Konjunkturbarometer?

Da der Index viele große Unternehmen des deutschen Mittelstandes beinhaltet beziehungsweise
viele Unternehmen in ihm gelistet sind, die hauptsächlich in Deutschland operieren, ist die
Performance des MDAX oft ein verlässlicher Hinweis ” wenn auch nicht immer ” auf die Entwicklung
der Konjunktur in Deutschland.

Zwar ist dies auch teilweise beim Leitindex DAX der Fall, hier sind die Unternehmen allerdings
häufiger global oder europaweit aktiv, so dass die deutsche Konjunktur nur bedingt im DAX
widergespiegelt wird.

Performance des MDAX auch für Nebenwerte interessant

Auch wenn MDAX die Abkürzung für Mid-Cap-DAX ist, sind einige Titel in dem Index vertreten,
die man durchaus als Nebenwerte bezeichnen könnte. Dies gilt natürlich besonders für die
Unternehmen, welche innerhalb des MDAX die geringste Marktkapitalisierung bzw. Börsenumsatz
vorweisen können.

Darüber hinaus ist die Performance des MDAX ” ähnlich wie die des DAX ” ein wichtiger Indikator
für kleinere Indizes, wie beispielsweise für den SDAX. Diese orientieren sich nicht selten an den

Entwicklungen der größeren Indizes, zu denen in Deutschland auch der MDAX zählt.

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