Procter & Gamble Aktie
Analyse vom
Mit freundlicher Genehmigung der Verlag für die Deutsche Wirtschaft AG und “Die Aktien Analyse.”
Analyse vom 2010-12-13
Fresenius hat den rentablen Wachstumskurs des 1. Halbjahres fortgesetzt. Dank guter Geschäfte in den USA sind Umsatz und Gewinn nach 9 Monaten zweistellig gestiegen. Vor allem Kabi entwickelt sich überraschend gut, denn der zu Kabi gehörende US-Generikahersteller APP hat nach vorübergehenden Problemen mit der Zulassung von Medikamenten wieder Tritt gefasst und wird auch im Gesamtjahr erstmals einen positiven Ergebnisbeitrag leisten. APP profitierte von Qualitätsproblemen und Lieferengpässen bei 30 Wirkstoffen bei den Konkurrenten Teva und Hospira. Dieser Sondereffekt wird auch noch 2011 wirken. Die Dialyse-Tochter FMC meldete ebenfalls Umsatz- und Ertragsfortschritte. Die Krankenhaus-Sparte Helios steigerte den Umsatz nur leicht, da Akquisitionen ausblieben. Besonders dynamisch zeigte sich Vamed, allerdings auf noch niedrigem Niveau. Auch der V erschuldungsgrad (Nettofinanzschulden/EBITDA) hat sich infolge der starken Ertrags- und Cashflowentwicklung seit Jahresanfang von 3,01 auf 2,7 verbessert. Vor dem Hintergrund der ausgezeichneten Zahlen hob Fresenius seine Jahresprognose abermals an. Jeweils währungsbereinigt werden jetzt ein Gewinnanstieg von 20% und ein Umsatzwachstum von 8 bis 9% erwartet. Die tatsächlichen Wachstumsraten werden etwas höher ausfallen. 2011 dürfte sich das Wachstum fortsetzen, wenn auch in einem langsameren Tempo. Dazu beitragen sollten dann auch wieder Zukäufe im Krankenhaus-Sektor. Die Aktie ist noch nicht zu teuer.
Mit freundlicher Genehmigung der Verlag für die Deutsche Wirtschaft AG und “Die Aktien Analyse.”
