Fresenius Aktie
Analyse vom
Mit freundlicher Genehmigung der Verlag für die Deutsche Wirtschaft AG und “Die Aktien Analyse.”
Analyse vom 2010-12-13
Dank der erfolgreichen internationalen Expansion und der gewachsenen Konsumfreude seiner reichen Klientel lag Tiffany mit den Zahlen fürs 3. Quartal über unseren Erwartungen. Weltweit stiegen die Umsätze um 12% und auf vergleichbarer Verkaufsfläche um 7%. Besonders stark waren die Verkäufe in Asien mit einem Zuwachs von 24% und in Europa mit 22%, wo der Konzern aber auch von den Einkäufen ausländischer Touristen profitierte. Wie stark der Appeal der Marke Tiffany ist und wie erfolgreich dieser auch im Ausland aufgebaut wird, zeigt sich an zwei Fakten: Erstens, die Bruttomarge konnte dank Preiserhöhungen um satte 4% auf 58,5% angehoben werden. Das resultierte in einem Gewinnanstieg von 27% gegenüber dem Vorjahr. Zweitens, während die Konkurrenz auf dem schwierigen japanischen Markt Umsatzrückgänge hinnehmen musste, konnte Tiffany um 2% zulegen. Aufgrund der guten Geschäftsentwicklung hat Tiffany seine Jahresprognose angehoben. Der Gewinn pro Aktie soll bei 2,72 bis 2,77 $ liegen und der Jahresumsatz um 12% gegenüber dem V orjahr steigen. Die Aktie hat seit Juli um über 50% zugelegt und notiert aktuell auf einem um Aktiensplits bereinigten Allzeithoch. Wir gehen davon aus, dass die Aktie zum aktuellen Niveau überbewertet ist und der Kurs zu hohe Wachstumsaussichten impliziert.
Mit freundlicher Genehmigung der Verlag für die Deutsche Wirtschaft AG und “Die Aktien Analyse.”
