Wienerberger AG Aktie
Analyse vom 2010-11-15
Der Abschwung des Halbleitermarktes in 2009 hat unsere Einschätzung von der hohen Zyklik und der Volatilität der Ergebnisse von Novellus Geschäftsmodell bestätigt. Nach 2 Jahren in der Verlustzone geht es für den Konzern im Zuge des Aufschwungs des Halbleitermarktes gleichermaßen bergauf. Auch im 3. Quartal 2010 konnte Novellus starke Zahlen präsentieren. Der Umsatz stieg gegenüber dem V orquartal um 14% auf 367 Mio $. Auch beim operativen Gewinn und den Auftragseingängen gab es Zuwächse. Wenig überraschend, da Novellus Kunden, Intel und Samsung, Rekordergebnisse präsentiert haben. Die Chiphersteller nutzen das gute Geschäftsumfeld, um ihre Herstellungskapazitäten bzw. -technologien auszubauen und zu erneuern. Im 4. Quartal wird mit einer Verlangsamung des Aufschwungs gerechnet. Laut CEO Hill soll der sequenzielle Umsatzzuwachs im Bereich von 0 bis 5% liegen. Die Auftragseingänge sollen in dem Bereich von +10% bis -14% liegen. Das suggeriert, dass die Unsicherheit in der Halbleiterbranche zugenommen hat und trägt sicherlich auch dem vorsichtigen Ausblick von Samsung für das Halbleitergeschäft Rechnung. Die Aktie konnte sich auf Jahressicht besser als der Vergleichsindex entwickeln. Wir führen das aber eher auf zyklische Effekte als auf eine grundlegende Verbesserung der Geschäftstätigkeit zurück. Um die Kostenstrukturen flexibler zu halten, wurde ein Großteil der Herstellung ausgegliedert.
Mit freundlicher Genehmigung der Verlag für die Deutsche Wirtschaft AG und “Die Aktien Analyse.”
Analyse vom 2010-05-17
Novellus Systems hat die Trendwende vollzogen. Nachdem der Konzern bereits im 4. Quartal 2009 einen operativen Gewinn ausweisen konnte, hat sich der Trend auch im 1. Quartal 2010 fortgesetzt und der operative Gewinn konnte von 38 auf 49 Mio $ gesteigert werden. Die Bruttomarge verbesserte sich von 47 auf 48% und die Auftragseingänge stiegen von 258 auf 321 Mio $ gegenüber dem V orquartal. Der Quartalsumsatz betrug 276 Mio $, ein 13prozentiger Anstieg gegenüber dem vorangegangenen Quartal und eine signifikante Verbesserung im Vergleich zu den 99 Mio $ des 1. Quartals 2009. Alleine die Umsatzentwicklung verdeutlicht, wie stark zyklisch Novellus Geschäft ist und vom Auf und Ab der Wirtschaft abhängt. Aktuell befindet sich der Halbleiterausrüstermarkt in einem starken Aufschwung, da die Nachfrage der Chiphersteller im Zuge der wirtschaftlichen Erholung deutlich zugenommen hat. Novellus erwartet, dass in den kommenden Quartalen neben den herkömmlichen Speicherchips auch die Nachfrage der Hersteller von Flash-Speichern anziehen wird und der Aufschwung intakt bleibt. Fürs 2. Quartal rechnet das Management mit Umsätzen in Höhe von 285 bis 315 Mio $ und die Auftragseingänge sollen um bis zu 15% anziehen. Novellus Ziel ist es, stärker als der Industriedurchschnitt zu wachsen. Der Konzern hofft, von der Verwendung neuer Materialien und von der zunehmenden Komplexität bei den Chips zu profitieren.
Mit freundlicher Genehmigung der Verlag für die Deutsche Wirtschaft AG und “Die Aktien Analyse.”
